Kaynak: SPK (Sermaye Piyasası Kurulu) resmi bülteni. Orijinal PDF ↗
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 31 Ağustos 2026 tarihli 2026/55 sayılı bülteniyle, şirketlerin büyük hissedarları ve yönetimde kilit rol oynayan kişilerin borsa dışında yapacakları hisse satışlarına yönelik kritik bir düzenlemeyi hayata geçirdi. Bu yeni ilke kararı, yatırımcıları korumayı, piyasada şeffaflığı artırmayı ve hisse senedi devirlerinde daha öngörülebilir bir yapı oluşturmayı hedefliyor. Özellikle ani ve büyük hacimli satışların piyasa üzerindeki olumsuz etkilerini azaltma potansiyeli taşıyor.
Düzenlemeye göre, ortaklıkların büyük hissedarları veya yönetimdeki önemli pay sahipleri, herhangi bir 12 aylık dönemde, şirket sermayesini veya oy haklarını temsil eden payların belirli oranlarını aşan satışları borsa dışında gerçekleştiremeyecekler. Bu oranlar, şirketin halka açıklık oranına göre değişiklik gösteriyor:
- Halka açık pay oranı %50'nin üzerinde olan şirketler için sermayenin veya oy haklarının %2'sinden fazlası.
- Halka açık pay oranı %50 ve altında olan şirketler için ise sermayenin veya oy haklarının %4'ünden fazlası.
Bu sınırlamalar, özel emir, BİAŞ Toptan Satışlar Pazarı (TSP) veya virman/devir gibi borsa dışındaki tüm satış yöntemlerini kapsıyor. Halka açık pay oranı, satışın yapıldığı tarihteki güncel durum baz alınarak hesaplanacak.
Eğer söz konusu oranları aşan bir hisse devri söz konusu olursa, bu durumda zorunlu bir süreç devreye giriyor: "pay satış bilgi formu" düzenlenmesi ve bu formun SPK'nın onayına sunulması gerekiyor. Kurul onayı alınmadan, bu hisseler borsada işlem gören niteliğe dönüşemez veya ilgili devirler gerçekleştirilemez. Bu durum, piyasaya kontrolsüz büyük hisse arzının önüne geçerek fiyat istikrarına katkıda bulunmayı amaçlıyor. Hisse devrini yapan ortaklar ve bu işleme aracılık eden yatırım kuruluşları, bu kurallara uyulmasından sorumlu olacak.
Ancak, bu önemli düzenlemenin bazı istisnaları bulunuyor. Özellikle borsamızın en değerli şirketlerini barındıran BIST 30 Endeksi'ne dahil şirketler, bu sınırlamaların dışında tutulacak. Aynı zamanda, yönetim hakimiyeti doğrudan veya dolaylı olarak T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı, Türkiye Varlık Fonu Yönetimi AŞ ve diğer kamu kurumlarına ait olan ortaklıklar da bu kurallara tabi olmayacak. Ayrıca, 29 Ağustos 2026 tarihinden önce borsa dışında yapılan satışlar, 12 aylık dönem içerisindeki satış oranı hesaplamalarına dahil edilmeyecek.
Bu yeni SPK kararı, özellikle halka açıklık oranı yüksek olmayan veya kurumsal yatırımcıların takip ettiği orta ve küçük ölçekli şirketlerdeki yatırımcılar için büyük önem taşıyor. Büyük ortakların hisse satışlarını daha şeffaf ve denetimli hale getirmesi, yatırımcıların güvenini artırabilir ve piyasa manipülasyonu risklerini azaltabilir. Bu adımlar, Türk sermaye piyasalarının daha sağlıklı ve adil bir yapıya kavuşması adına önemli bir gelişme olarak değerlendirilmektedir.
Yasal Uyarı: Bu sayfada yer alan bilgiler yalnızca genel bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Sermaye piyasası araçlarına yatırım yapmadan önce riskleri değerlendirmeniz ve gerekirse lisanslı bir yatırım danışmanına başvurmanız önerilir. Veriler gerçek zamanlıya yakın piyasa veri sağlayıcıları ve KAP kaynaklarından alınmakta olup hata içerebilir. Daha fazla bilgi için Yasal Uyarı sayfamızı inceleyin.